【研究报告内容摘要】
金融市场流动性:
货币市场方面,本周流动性总量处于合理充裕水平,临近年末,各机构融出资金更为谨慎,债券质押率明显下调,价格维持宽松,不同机构、质押标的融资成本继续分化。债券市场,本周cpi、社融等数据先后公布,但长债整体保持平稳,期限利差走势分化,国债10-1y利差走阔4bp至57bp左右,国开债10-1y利差收窄1bp至85bp。
股票市场流动性:
本周股市流动性小幅下滑。具体来说,资金流入方面,北上资金本周累计净流入205亿(前值206亿),新发基金(股票+混合)58亿(前值69亿),融资余额增加87亿(前值71亿)。资金流出方面,本周产业资本净减持74亿(前值-46亿),ipo发行354亿(前值55亿)。
值得关注的是,本周中金所发布公告称,经中国证监会批准,中金所将于2019年12月23日开展沪深300股指期权上市交易。这有助于完善资本市场风险管理体系,吸引长期资金入市,标志着我国多层次资本市场建设取得新进展。
海外市场:
本周美元兑人民币中间价均值为7.03,上周均值7.04,11月均值为7.02,10月均值为7.07。cfets人民币汇率指数12月13日收于91.3,上周为91.4,11月均值为91.7,10月均值为91.1。美债方面,本周长、短端收益率双双回落。中美10y国债之差走阔至134bp。
风险提示:政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断,若未来政策监管超预期调整,则对股市流动性可能需要进一步判断分析。

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